正如我們在 FOMC 回顧評論中所討論的,美聯儲對 3 月份降息的反擊幫助美國短期利率略微走高,並為美元提供了一些支撐。美聯儲昨天發出的強烈信息是,通脹和經濟增長正趨於 “更好的平衡”,降息很可能會到來,但需要更多數據來增強美聯儲啟動降息周期的信心。除了明天的非農就業數據外,我們認為 2 月 9 日的年度 CPI 基準修訂和 2 月 13 日的 1 月份 CPI 發布將成為美聯儲和投資者的重要日程。
昨天出現在市場雷達上的還有美國地區性銀行。紐約社區銀行(NYCB)的股價因季度收益不佳而大幅下挫,其中一些大額貸款損失準備金與商業房地產行業有關–這或許是美國強勁經濟的致命傷。此時正值美聯儲的緊急銀行定期融資計劃(BTFP)將於 3 月 11 日到期。投資者肯定會對這一事件進行嚴格審查,但那些看漲的投資者會期望美國當局,包括聯邦存款保險公司(FDIC),如果紐約銀行沒有足夠的實力接管倒閉的 Signature 銀行的資產,是絕不會允許它這樣做的。
盡管如此,我們確實註意到,昨天紐約商業銀行的消息稱,300 萬歐元/美元交叉貨幣基差互換擴大了 7 個基點。回想一下,這代表銀行為獲得美元資金而支付的費用,通常與美元走強有關。如果美國地區銀行危機再次爆發,請密切關註該基差互換,在美聯儲再次平息融資條件之前,美元可能會在初期走強。
今天,美國的日歷重點是初請失業金人數和 ISM 製造業。我們懷疑在明天的美國非農就業數據公布之前,這些數據是否會成為市場的主要動因。這意味著 DXY 應繼續向 103-104 區間的上端走高。