正如詹姆斯-奈特利（James Knightley）在他對美國 1 月份就業報告的評論中所寫的那樣，該報告全面強勁。薪資增長強勁，各行各業都在招聘，失業率下降，工資上漲。唯一的灰雲是平均工作周下降。然而，金融市場看到這些強勁的數據，紛紛拋售債券，買入美元。美國收益率曲線再次回到看跌的平坦化模式，這對美元兌活躍貨幣來說是利好的，即商品貨幣和新興市場貨幣通常表現不佳。

這一數據明顯反駁了美聯儲將提前降息的觀點，並將 3 月降息排除在外。到周五收盤時，投資者認為 3 月份降息的可能性約為 20%，低於一周前的 50%。美聯儲事件的最大風險仍然是商業房地產行業，任何地區性銀行股都將面臨巨大壓力，美聯儲的提前寬松政策也將被重新定價。但這只是風險而非基本情況。我們預計美聯儲將在 5 月份首次降息。