行長克裏斯蒂娜-拉加德將盡量避免被卷入任何有關夏季降息的預先承諾中。從理論上講，如果她能避免這種情況，並讓市場感覺到歐洲央行確實依賴於數據，那麽歐元短期利率可能會略微走高，並支撐歐元/美元和歐元/瑞士法郎等外匯貨幣對。作為參考，市場仍認為歐洲央行將在 4 月 17 日的會議上降息 17 個基點，而我們的團隊認為，只有在歐洲央行對春季工資水平有了更好的了解後，寬松周期才會在 6 月份開始。我們認為，歐洲央行的事件風險（14:15（歐洲中部時間）聲明，14:45（歐洲中部時間）新聞發布會）證明歐元/美元有輕微的上行風險–但如果拉加德行長以某種方式傳達出政策利率將在夏季下調的信息，歐元的下行可能會开始。1.0850-1.0950 看起來是歐元/美元的區間，如果歐洲央行對寬松預期的反擊出人意料地有效，則外部風險將升至 1.0980/90。

其他方面，挪威銀行今天公布利率。政策利率已於12月上調至4.50%–因此，挪威銀行接受任何寬松政策的想法似乎還為時過早。然而，由於市場利率的回升打擊了風險環境，挪威克朗今年已經受到了一些影響。總之，我們認為歐元/挪威克朗需要在11.35-45這一區間交易更長時間。